中國加速推進人民幣國際化
2011-04-22
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中國正加速促進人民幣更加深入世界市場﹐推進一系列以人民幣為中心的措施打造新的金融生態系統。週二﹐香港
中國正加速促進人民幣更加深入世界市場﹐推進一系列以人民幣為中心的措施打造新的金融生態系統。
週二﹐香港一位貨幣管理高級官員接受《華爾街日報》採訪時說﹐中國央行正在“積極考慮”出台新規定﹐以便離岸籌集的人民幣資金更容易回流到中國內地。
規定的改動將會消除威脅到在香港及內地以外其他地區興起的人民幣市場快速增長的瓶頸。目前﹐任何數額較大的外幣或人民幣進入中國都需要獲得中國政府審批。這一制度旨在嚴格管理匯率以及防止利用人民幣進行投機行為。
新規將會使香港的人民幣債券市場更有吸引力﹐使得全球企業更容易接觸到這些市場的廉價融資﹐然後再用這些錢來拓展它們在中國的業務。這些新規定還會促使人民幣更接近市場決定價值的狀態﹐就像美元、歐元和其他主要貨幣一樣。
不過﹐儘管許多人認為中國會繼續進行改革﹐實現人民幣完全自由兌換仍任重道遠﹐中國可能會選擇堅持有限兌換制度。
最終﹐人民幣在境外更廣泛的使用會重新界定全球外匯市場的力量制衡﹐並且從更廣泛的經濟領域來看﹐隨著世界其他地區和國家開始進行更多人民幣資產的交易、並以人民幣替代美元結算與中國的賬單﹐自二戰以來的全球標準也會得到改變。
西方和中國企業將能夠以人民幣發行債券或股票﹐並且無需兌換成美元、歐元或其他任何貨幣就能將收益投資中國﹐而在過去﹐他們在海外籌集資金後必須進行兌換。
最終﹐對人民幣的需求增加會減少對美元的需求﹐拉高美國利率以及從聯邦政府到房主等所有人的借貸成本。
週一﹐官方新聞機構公佈中國第一季度對外貿易的7%是以人民幣交易的﹐遠遠高於上年同期的0.5%﹐這進一步表明中國正在減少對美元的依賴。
對美元長期前景的擔憂對中國的雄心大略帶來一絲緊迫感。中國目前持有超過3萬億美元的外匯儲備﹐其中大多是美元。
週一﹐標準普爾（Standard & Poor's）將美國國債評級展望下調至負面﹐持有美元的風險隨之凸現出來﹐也使全球市場緊張不已。消息一出﹐內地和香港股市均應聲下跌。
外交部發言人洪磊在外交部網站發表的一份簡短聲明中說﹐希望美國政府切實採取負責任的政策措施﹐保障投資者的利益。美元貶值損害了中國巨大美元儲備的價值。
德意志銀行（Deutsche Bank AG）首席中國經濟學家馬駿（Jun Ma）認為﹐這種變化的影響會很大﹐他提到中國去年吸引到了1000億美元的外商直接投資。他說﹐即使外商直接投資中的一小部分是用人民幣﹐那也將會是一個很大的數目。他認為新規可能會在幾個月內出台。
馬駿調查的44個跨國公司中﹐大部分公司說若規定允許﹐他們會用人民幣在中國投資。離岸籌集人民幣資金會減少貨幣風險並允許他們用在香港的低成本融資替代在內地的高成本貸款﹐兩地的利率分別為6%以上和2.6%左右。
中國對其資本賬戶保持嚴格控制﹐一些官員表示擔心境外人民幣交易過多會導致投機商擾亂國內貨幣體系的穩定。
不過儘管如此﹐中國和香港政府正在推進多項計劃﹐促進人民幣更緊密的融入全球市場。
本週﹐香港的銀行家將完成境外首只人民幣股票發售的融資。匯賢房地產投資信托基金(Hui Xian Real Estate Investment Trust)將籌集高達112億元的資金。該基金由億萬富翁李嘉誠控股﹐依托於他在北京的房地產資產。
香港交易所行政總裁在採訪中說﹐他希望年底之前能有更多此類交易。
與此同時﹐據知情人士說﹐新加坡的貨幣監管官員正與他們的中國同行舉行會談﹐希望建立在新加坡擴大人民幣交易的基礎設施。
香港金融管理局（Hong Kong Monetary Authority）副總裁彭醒棠（Peter Pang）在週二接受《華爾街日報》採訪時說﹐香港官員正在與內地相關官員磋商允許外商使用人民幣在中國直接投資事宜。
這一改變會消除已經發行離岸人民幣債券的公司提出的最大反對意見：將籌集的資金引入中國花的時間太長﹐因為中國沒有允許外商以人民幣進行投資的整套法規﹐相反是按照具體案例具體分析的形式進行的。
去年﹐從麥當勞（McDonald's Corp.）到亞洲開發銀行（Asian Development Bank）等多家公司的發行商在香港發售以人民幣計價的“點心債券”﹐籌集到360億元的資金﹐是2009年籌集資金的兩倍多。這些證券和匯賢房地產投資信托基金一樣﹐旨在利用已經積累大量人民幣的投資者對回報日益強烈的渴望。
自政府出台措施允許人民幣更自由的在香港進行交易以及允許以人民幣結算交易以來﹐香港的人民幣存款額已經激增至4070億元。
全球投資者將目光投向人民幣是由於他們普遍認為﹐人民幣至少會在未來幾年對美元升值。
自去年夏天中國取消人民幣與美元事實上掛鉤的制度後﹐人民幣兌美元升值了約4%﹐之前人民幣兌美元匯率兩年未變。有關離岸人民幣證券的投資需求旺盛但供應不足﹐導致點心債券的收益異常地低。
【華爾街日報 / Peter Stein / Shai Oster】
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