人民幣離岸中心之爭

2011-04-28 1326

人民幣議題隨著中國經濟的崛起而成為國際社會熱議的焦點，除了人民幣升值速度，近期最熱門的話題莫過於新加

人民幣議題隨著中國經濟的崛起而成為國際社會熱議的焦點，除了人民幣升值速度，近期最熱門的話題莫過於新加坡、倫敦等國際金融中心競相爭取成為人民幣離岸中心，搶食人民幣離岸市場。建立人民幣離岸中心是大陸實現人民幣國際化，確保國內金融安全的主要手段，香港在人民幣離岸業務上的成功經驗，以及大陸對外貿易持續擴張，都給人民幣離岸市場創造巨大商機。因此，新加坡、倫敦的積極爭取，不只展現其雄心壯志，更反映出人民幣國際化趨勢及企業的需求，政府不能等閒視之。

全球金融海嘯爆發後，中國大陸為降低對美元的依賴，加速推動人民幣國際化，密集推出一系列措施，包括跨境貿易結算、境外發行人民幣債券、與貿易夥伴簽署雙邊貨幣互換協議、建設香港為人民幣離岸中心、開放人民幣對外直接投資等，且已有具體成果。例如大陸各類銀行辦理的跨境貿易人民幣結算業務，今年第一季已達 3,603億元，占大陸外貿總額的比重由2009年開辦初期的0.1%擴大到7%；所簽訂的雙邊貨幣互換協議，也由2009年初的韓國一國，增至九個。此外，馬來西亞、菲律賓相繼宣布將人民幣債券納入外匯儲備，未來還有其他東南亞國家可能跟進。

一般來說，各國金融機構只從事本幣存放款等業務，離岸金融是指專做外幣存放業務，由以形成的金融體系即為離岸金融中心。由於人民幣還不能完全自由兌換，流出境外的人民幣須有交易市場，以確保人民幣貿易結算的進行，也由此促進了離岸市場的發展，不僅前景可期，也是人民幣國際化的重要指標。香港挾其既有金融中心及政治、地理等優勢，獲大陸指定自2004年起建設人民幣離岸市場，如今已初具規模。

依中國人民銀行（大陸央行）統計，去年跨境人民幣貿易結算總額為5,060億元，75%是在香港進行；結算規模擴大，帶動了香港人民幣存款成長及人民幣債券市場的榮景，還發展出人民幣計價的各類金融商品。迄今年2月底，香港人民幣存款餘額已達4,070億元，比兩年前增逾八倍，預估今年底將達1兆元，占香港總存款餘額的比率將超過10%。香港在這項業務的突出表現，不只提升其國際金融中心的地位，也為人民幣國際化做出重大的貢獻。

人民幣國際化是大陸金融發展的大戰略，其離岸市場的潛在商機令人垂涎，倫敦、新加坡率先表態，想要分一杯羹，顯示人民幣國際化的必然性，也讓離岸中心的爭奪加速白熱化。對香港而言，新加坡、倫敦已享有國際金融中心盛名，在人民幣離岸業務的競爭具威脅性，豈可高枕無憂？對大陸而言，香港是中國的一部分，北京對香港具重大影響力，開放香港進行人民幣交易尚屬可控；新加坡、倫敦則不同，對大陸而言是真正的離岸市場，若新加坡、倫敦可進行人民幣交易，將是人民幣國際化的關鍵一步，反映的是北京當局的決心，正是此一競逐廣受關注之處。

對台灣而言，兩岸每年貿易總額已超過1,500億美元，開放兩岸貿易採用人民幣結算，不只協助企業規避匯兌風險，並省掉避險、保值等額外費用，也有利於銀行業擴大經營規模、擴展資金來源和增加獲利，因而國內產業界對人民幣離岸業務的需求愈顯迫切，政府推動人民幣做為兩岸貿易結算貨幣的工作已刻不容緩，包括修正兩岸金融業務往來許可辦法，並與大陸國務院、人行和其他相關公部門交涉爭取支持等；而為消除國內金融穩定的疑慮，開放初期或可選擇境外金融中心（OBU）辦理。長期而言，台灣要發展成為亞太籌資中心或區域金融中心，人民幣離岸業務也沒有放棄的空間。因此，政府應借力使用，將新加坡、倫敦的競爭轉化為推動開放的動力，儘速追上人民幣國際化的進度。

【經濟日報╱社論】

http://udn.com/NEWS/OPINION/OPI1/6302650.shtml