歐洲央行近三年來首次加息
2011-04-12
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週四﹐歐洲央行(EuropeanCentralBank)近三年來首次加息。但該行試圖向投資者保證
週四﹐歐洲央行(European Central Bank)近三年來首次加息。但該行試圖向投資者保證不會進入一個可能擾亂歐元區部分國家脆弱經濟的快速加息通道。
儘管有這些保證﹐但許多分析師預計﹐在通脹率穩步上升的背景下﹐歐洲央行還會加息﹐頻率大約是每季度一次﹐將持續到2012年。
此舉將令歐洲央行遠遠走在美聯儲、英國央行（Bank of England）和日本央行（Bank of Japan）的前面﹐並推高歐元兌其它主要貨幣的匯率﹐同時令歐洲出口商倍感憂慮。
任職已久的歐洲央行行長特里謝（Jean-Claude Trichet）是在維係一個兩難的平衡﹐他似乎是在下一個賭注﹐即一條反通脹的信息會大大抵消加息對利率敏感的歐元區週邊國家造成的進一步傷害。在這些國家中﹐本週又增加了一個債務危機的受害者──葡萄牙。
歐洲央行的月度會議結束之後特里謝在新聞發佈會上說﹐今天我們並未決定此後是否還會加息。此次月度會議上﹐各成員一致投票決定將利率從1%上升至1.25%。
儘管通脹高企﹐但為了保護脆弱的復蘇﹐英國央行週四投票決定將利率維持在歷史低位。
日本央行繼續維持利率不變﹐該行同時向遭受地震與核危機沖擊的日本經濟提供總值117億美元的貸款項目。
美聯儲還在繼續資產購買計劃以刺激經濟增長。儘管美國利率處於接近零的水平已有較長時間﹐但預計美聯儲不會加息。週四美聯儲沒有召開會議。
特里謝暗示﹐歐洲央行仍然擔心歐元區普遍出現的能源和食品價格高企（通過工資和零售品價格上漲體現）可能帶來的影響。
特里謝告訴記者﹐我們特別警惕這方面的問題﹐我們不會容忍通脹造成的第二波影響。
歐洲央行說﹐週四的會議之後﹐通脹走高的風險依然存在。該行又說將會嚴密監視價格走勢。
按照歐洲央行的說法﹐“嚴密監視”距離“高度警惕”只差一步。上個月歐洲央行就是用“高度警惕”這個說法釋放出加息的信號。
蘇格蘭皇家銀行（Royal Bank of Scotland）的經濟學家馬修斯（Nick Matthews）說﹐官方的表態是此次加息並不意味著隨後還有一系列加息。但我認為進一步加息的大門是敞開的﹐最早6月就會有一次加息。
3月歐元區的整體通脹率為2.6%﹐遠遠高於歐洲央行制定的略低於2%的目標。許多經濟學家預計﹐由於過去的能源和大宗商品價格漲幅開始產生影響﹐今年夏天的通脹率會接近3%。
馬修斯預計6月會再次加息﹐下半年也會有兩次加息﹐從而讓歐洲央行的政策利率在年底達到2%。
許多分析師告誡說﹐這會對歐元區外圍的西班牙、葡萄牙、愛爾蘭和希臘產生破壞性影響。
受沖擊最小的包括德國、法國、荷蘭和芬蘭﹐這些國家都在穩步增長﹐並更有能力承受升高的借貸成本。
英國的通脹率為4.4%﹐是其2%目標的兩倍多﹐一些分析師預計英國央行最早會在5月份發佈下一次通脹報告時加息。
而預計美聯儲則會一直將利率維持在近零水平﹐至少會持續到2011年底﹐從而維持高失業率之下的不均衡復蘇。
各國政策存在差異﹐至少歐洲央行和美聯儲之間是這樣。分歧的一個原因在於﹐目前的產出水平和假設沒有衰退的產出水平依然存在巨大差別。經濟學家稱其為“產出缺口”。
缺口越大﹐央行就越能採取激進手段刺激經濟增長﹐而不必擔心通脹。
高盛（Goldman Sachs）經濟學家估算﹐2008年至2009年的衰退給美國造成的產出缺口相當於GDP的6%左右﹐是歐元區缺口的近兩倍。
布魯塞爾智庫歐洲政策研究中心(Centre for European Policy Studies)主任格羅斯(Daniel Gros)說﹐我們推測盎格魯撒克遜國家存在巨大的產出缺口……因此它們應竭盡所能回到危機前的軌道。
【華爾街日報 / BRIAN BLACKSTONE】
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