一場還在醞釀的貨幣戰爭
2014-07-24
504
—全球比特幣異象的觀察與解讀12月初，中國人民銀行終於出手了，人行夥同銀監、保監、證監及
—全球比特幣異象的觀察與解讀
12月初，中國人民銀行終於出手了，人行夥同銀監、保監、證監及工信部發出聯合通知，否定比特幣（Bitcoin）為真正意義貨幣，金融和交付機構不得開展比特幣業務，比特幣網站需實名制。通知一出，比特幣中國市場交易，短短40分鐘，重挫30%。
前此，比特幣在短短兩個月，從一枚250美元飆升到超過1,000美元，一度比金價更高。更早，2009年比特幣剛推出時，1美元能買1,300比特幣。若說比特幣是近年來市場瘋狂程度最高的「商品」，毫不為過。這樣的異象如何解讀？兩個角度，一經濟，二政治。
先談經濟。誰創造了比特幣，嚴格說，無人確知。一個自稱中本聰（Satoshi Nakamoto）的人最早透過網路論壇和夥伴共同開發比特幣軟體，但彼此並未謀面，他最後一次對外聯繫是2011年。
比特幣最有趣的，一是它的產生（製造）過程，二是它的理論架構。比特幣的產生不靠央行，而是由全球成千上萬台電腦共同處理。電腦猶如礦工，比特幣產生的過程猶如挖礦。挖礦需讓電腦透過特定演算法大量計算，由於非常困難，平均每十分鐘才有一名礦工通過演算勝出，可獲25比特幣。而此一「獎賞」，每隔四年即自動減半。2009到2012年是50比特幣，現在2013到2016是25比特幣，2016之後再減為12.5比特幣。目前全球已有1,200萬比特幣流通，以此機制，流通的比特幣總數「永遠」不會高於2,100萬枚，時間估計是在2140年。
由於比特幣的產生，不受任何政府也不受任何人的控制，而是由全球電腦網絡共同參與並通過演算機制而產生，所以，它有極高的「公信力」。其次，它的最終額度「固定」（也就是2,100萬枚），絕無超發或濫發之虞。憑此兩點，就讓人們很容易將它與當下由各中央銀行發行的國際貨幣比較，發現到它才應該是最符合貨幣標準的國際貨幣。因為，除了「獨立自主」與「總額管制」之外，它還可以「全球流通」（點對點全球範圍之內的網絡系統交易）。
此所以比特幣自2009年正式推出後，一直沒沒無聞。但自全球金融危機從美國延燒到歐洲又引爆歐債危機之後，才開始嶄露頭角並迅速揚名立萬，因為全球發行國際貨幣的幾個主要央行，都開始採取量化寬鬆貨幣政策，一輪又一輪的量寬，肆無忌憚地大印特印鈔票，使美元、歐元、日圓均大告貶值，而且還將持續貶值，這就讓部分投資者為尋找安全出路下，開始留意並投向供應有限度的比特幣。
比特幣作為一種虛擬貨幣的異軍突起，正好反映了正規貨幣的地位並非不會受到衝擊，發達國家政府與央行的權力並非不會受到衝擊。傳統經濟學及貨幣學有所謂的「葛萊欣法則」，即「劣幣驅逐良幣」之說，但必須指出，那是在金本位、銀本位的金屬本位時代，鑄幣成色不足的劣幣往往會讓成色足的良幣在市場中消失。今昔不同之處，是貨幣已演進為紙幣或信用貨幣，貨幣需有信用才能流通，「信用」才是「成色」，「葛萊欣法則」因而必須與時俱進，改為「良幣驅逐劣幣」了。世界主要央行如不思反省，繼續量寬成癮，終將面對一個又一個虛擬貨幣的興起與挑戰。
有趣而又吊詭的是，西方世界迄今除了美國前聯準會主席葛林斯班嚴辭批評比特幣，並直言其升勢只是泡沫外，多數央行態度曖昧含糊。美國聯準會說比特幣有條件可成另類貨幣；德國亦承認比特幣是認可帳戶單位；加拿大有ATM提供比特幣提取服務。歐美政府與央行態度之所以曖昧猶疑，或與當今全球正在快速變化中的貨幣金融形勢有關。與美元、歐元、日圓的持續且大幅貶值不同，人民幣不但持續穩定升值，且流通範圍與認受性亦與時俱增，這才是西方霸權貨幣尤其是美元最大的潛在威脅。西方面對冒起的比特幣，愕然之餘，卻令人聯想到日後可能帶來更大威脅的人民幣。一場未見硝煙的貨幣戰爭已然在加速醞釀之中了。
【經濟日報╱社論】 2013/12/13
http://udn.com/NEWS/OPINION/OPI1/%E4%B8%80%E5%A0%B4%E9%82%84%E5%9C%A8%E9%86%9E%E9%87%80%E7%9A%84%E8%B2%A8%E5%B9%A3%E6%88%B0%E7%88%AD-8357694.shtml
作者介紹
延伸閱讀
.jpg)