聯準會利率第6次按兵不動 鮑爾認下次升息機率低
2024-05-02
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美國聯準會（Fed）選擇將聯邦基金利率保持在5.25％至5.5％的區間，這是自2023年7月以來的第六次維持利率不變。
在最近一系列的政策決定中，美國聯準會（Fed）選擇將聯邦基金利率保持在5.25％至5.5％的區間，這是自2023年7月以來的第六次維持利率不變。此次決策反映了對當前經濟狀況的謹慎評估，特別是考量到通膨率的持續性及勞動市場的表現。
聯準會主席鮑爾在會後記者會中表示，近期的通膨數據顯示，物價上漲壓力依然存在，且高於央行設定的2％目標，尤其是在商品和房屋租賃市場中。尽管如此，他也表明了對於升息的保留態度，暗示下一步行動「不太可能」是升息，而是更可能保持利率不變，直到有更加明確的證據顯示通膨率穩定回落至目標水平。
此外，聯準會在維持利率不變的同時，也宣布將從6月開始放慢其資產負債表的縮減步伐，即所謂的“縮表”行動。此舉旨在減少可能對金融市場造成的擾動，並緩解貨幣市場利率的潛在壓力。每月減持的美國公債將從600億美元降至250億美元，而抵押擔保證券（MBS）的贖回上限則維持在350億美元。
儘管目前美國經濟的增長速度有所放緩，第一季國內生產總值（GDP）僅增長1.6％，低於去年第四季的3.4％；然而，勞動市場依然表現強勁，3月份的失業率為3.8％，接近半世紀以來的最低水平。這種經濟和就業的矛盾現象，使得聯準會在利率政策上持續保持謹慎。
在政治方面，由於今年是美國總統大選年，經濟和通膨的問題成為競選的焦點。共和黨指責現政府未能妥善處理經濟問題，甚至提出了停滯性通貨膨脹的批評。然而，鮑爾重申聯準會的獨立性，強調決策是基於經濟數據而非政治考量。
總的來說，聯準會的當前政策反映出對經濟復甦的謹慎樂觀。他們認為在有更多數據支持、確信通膨能有效控制在目標水平之前，維持現行的政策是必要的。這不僅涉及利率的決定，也包括資產負債表的調整，以以確保金融市場的穩定性和預見性。此外，Fed的行動也透露出對未來經濟環境的細緻觀察，表明即使全球經濟面臨多重挑戰，美國的貨幣政策仍將保持靈活，以應對內外部的經濟變化。
在通膨問題上，儘管目前的年增率高於目標，但聯準會似乎對於未來幾個月通膨能夠逐步回落持謹慎樂觀的態度。鮑爾在公開演講中指出，雖然租金和房屋市場的通膨仍然堅挺，但商品價格的漲幅已有所放緩，這可能會對總體通膨率形成下行壓力。這種分析反映了聯準會在持續評估經濟條件變化時的謹慎態度，並在必要時調整政策以達到其雙重任務目標：價格穩定與最大可持續就業。
從市場反應來看，聯準會的政策決定似乎獲得了投資者的普遍支持。美股在消息公布後一度顯示出穩定上漲的趨勢，儘管漲幅在收盤時有所回落。這表明市場對聯準會可能維持利率不變的預期已經在之前的交易中得到了一定程度的反映。此外，債市的反應也顯示出投資者對長期利率走勢持謹慎樂觀的看法，10年期美債殖利率的輕微下降可能反映了對經濟成長前景的信心。
總而言之，聯準會在面對當前複雜的全球經濟環境和內部通膨壓力時，展現了其政策的連續性和穩定性。鮑爾及其團隊所采取的步驟，旨在平衡經濟成長與通膨控制之間的關系，並為市場提供足夠的信心，以促進經濟的持續健康發展。對於未來的政策路徑，聯準會將繼續依賴經濟數據來指導其決策，同時也需注意全球經濟的可能變動和內部市場反應，確保其政策既能夠應對當前挑戰，也符合長期的經濟健康和穩定。
【圖片為文章示意圖】
聯準會主席鮑爾在會後記者會中表示，近期的通膨數據顯示，物價上漲壓力依然存在，且高於央行設定的2％目標，尤其是在商品和房屋租賃市場中。尽管如此，他也表明了對於升息的保留態度，暗示下一步行動「不太可能」是升息，而是更可能保持利率不變，直到有更加明確的證據顯示通膨率穩定回落至目標水平。
此外，聯準會在維持利率不變的同時，也宣布將從6月開始放慢其資產負債表的縮減步伐，即所謂的“縮表”行動。此舉旨在減少可能對金融市場造成的擾動，並緩解貨幣市場利率的潛在壓力。每月減持的美國公債將從600億美元降至250億美元，而抵押擔保證券（MBS）的贖回上限則維持在350億美元。
儘管目前美國經濟的增長速度有所放緩，第一季國內生產總值（GDP）僅增長1.6％，低於去年第四季的3.4％；然而，勞動市場依然表現強勁，3月份的失業率為3.8％，接近半世紀以來的最低水平。這種經濟和就業的矛盾現象，使得聯準會在利率政策上持續保持謹慎。
在政治方面，由於今年是美國總統大選年，經濟和通膨的問題成為競選的焦點。共和黨指責現政府未能妥善處理經濟問題，甚至提出了停滯性通貨膨脹的批評。然而，鮑爾重申聯準會的獨立性，強調決策是基於經濟數據而非政治考量。
總的來說，聯準會的當前政策反映出對經濟復甦的謹慎樂觀。他們認為在有更多數據支持、確信通膨能有效控制在目標水平之前，維持現行的政策是必要的。這不僅涉及利率的決定，也包括資產負債表的調整，以以確保金融市場的穩定性和預見性。此外，Fed的行動也透露出對未來經濟環境的細緻觀察，表明即使全球經濟面臨多重挑戰，美國的貨幣政策仍將保持靈活，以應對內外部的經濟變化。
在通膨問題上，儘管目前的年增率高於目標，但聯準會似乎對於未來幾個月通膨能夠逐步回落持謹慎樂觀的態度。鮑爾在公開演講中指出，雖然租金和房屋市場的通膨仍然堅挺，但商品價格的漲幅已有所放緩，這可能會對總體通膨率形成下行壓力。這種分析反映了聯準會在持續評估經濟條件變化時的謹慎態度，並在必要時調整政策以達到其雙重任務目標：價格穩定與最大可持續就業。
從市場反應來看，聯準會的政策決定似乎獲得了投資者的普遍支持。美股在消息公布後一度顯示出穩定上漲的趨勢，儘管漲幅在收盤時有所回落。這表明市場對聯準會可能維持利率不變的預期已經在之前的交易中得到了一定程度的反映。此外，債市的反應也顯示出投資者對長期利率走勢持謹慎樂觀的看法，10年期美債殖利率的輕微下降可能反映了對經濟成長前景的信心。
總而言之，聯準會在面對當前複雜的全球經濟環境和內部通膨壓力時，展現了其政策的連續性和穩定性。鮑爾及其團隊所采取的步驟，旨在平衡經濟成長與通膨控制之間的關系，並為市場提供足夠的信心，以促進經濟的持續健康發展。對於未來的政策路徑，聯準會將繼續依賴經濟數據來指導其決策，同時也需注意全球經濟的可能變動和內部市場反應，確保其政策既能夠應對當前挑戰，也符合長期的經濟健康和穩定。
【圖片為文章示意圖】
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